重磅！“生物医药TOP20核心股票池”及主要逻辑

3月14日，我在创新药领域精选了10家最看好的公司，把主要逻辑发表在文章《重磅！我最看好的10只创新药个股及核心逻辑》中。近期，我继续在中药、生物制品、医疗服务、医疗器械几个细分行业精选10家最看好的公司，与“创新药TOP10”共同构成“生物医药TOP20核心股票池”（友情提示：该股票池为长期关注，短期多数已处高位，非此位置推荐！！！）这10家公司首先考虑了所处赛道的竞争格局，在行业地位方面采取“要么唯一要么第一”的原则，在数据方面则综合考虑了盈利能力、现金流、经营稳健度、成长性等因素，现将主要逻辑介绍如下（按市值从高至低排序）：

迈瑞医疗（市值3236亿）

国内医疗器械综合实力王者，覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，监护仪、除颤仪、血细胞分析仪、麻醉机、超声、生化分析仪分别在国内排名第一、第二、第二、第三、第三、第三名；同时又是全球领先的医疗器械公司，监护仪、麻醉机、除颤仪、超声分别在全球排名第三、第三、第五、第六位。

公司排名2019年全球医疗器械100强第36位，目标前20名。今年新冠期间，公司为全球做出重要贡献，随着各国医疗建设意识的加强，迈瑞医药仍大有可为。

爱尔眼科（市值1450亿）

全球领先的连锁眼科医疗集团，中国民营医院集团第一名，医疗网络遍及中国大陆、中国香港、欧洲、美国、东南亚，合伙人模式保障了公司业绩的可持续增长。

2019年9月，董事长陈邦在“爱尔卫星会——未来十年战略发布会”上称：未来十年爱尔眼科将打造1家世界眼科中心、1所世界眼科大学，建立8家国家及区域眼科中心，并开设1000家地区领先级眼科医院，成为全球最大的连锁医疗机构。2019年8月30日，高瓴资本和淡马锡以29.97元价格各购买1%股权，其中高瓴资本是参与定增后的再加仓，表明对公司前景的继续看好。

长春高新（市值1238亿）

生长激素之王，核心子公司金赛药业拥有长效、水剂、粉剂三大系列，其中长效生长激素为全球第一名。2014年，金赛药业率先推出的长效型重组人生长激素，结束了全球近60年来矮小儿童长高需要每天注射一次生长激素的治疗历史。金赛药业正在推进生长激素新的适应症研究，在研产品涵盖了生殖、肿瘤、自身免疫、眼科、神经系统以及代谢类疾病领域。

另外，长春高新旗下主攻疫苗的子公司百克生物同样实力不俗，2010年，百克水痘减毒活疫苗成为国内首个成功去除明胶成分的水痘疫苗；2011年，百克水痘减毒活疫苗有效期延长至36个月，成为全球有效期最长的水痘疫苗；2020年，百克与世界卫生组织合作的冻干鼻喷流感减毒活疫苗获批上市。

片仔癀（市值875亿）

核心产品片仔癀锭剂为国家绝密配方，源自宫廷，流传至今，被列入国家一级中药保护品种，处方及工艺受国家保护，传统制作技艺列入国家非遗名录，主要原材料为麝香、牛黄、蛇胆、三七，十分珍贵，被称为“国宝名药”。片仔癀品牌连续5年登陆“胡润品牌榜”，连续4年蝉联“健康中国”肝胆用药第一品牌，以566.96亿的品牌价值位居《2020中国最具品牌价值100强》第55位，比2019年提升108.37亿。

2015年版《中药新药治疗恶性肿瘤临床研究技术指导原则》中指出片仔癀等传统方药在改善临床症状、抑制肿瘤生长方面显示出了一定疗效。前期探索性临床试验结果显示，片仔癀用于治疗中晚期原发性肝癌具有维护肝功能、减少患者癌症疼痛、改善中医临床症状，提高患者生存质量的作用，并具有延长总生存期、无进展生存期的趋势。基于此，片仔癀提交了增加用于治疗中晚期原发性肝癌功能主治的药品注册补充申请，今年初获国家药监局的审评受理，从申报临床到最终获批时间跨度长，不确定性大，但增加了片仔癀的想象空间。

华兰生物（市值694亿）

国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品公司。产品覆盖血制品、疫苗、单抗三大领域。血液制品有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII、狂犬病人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白等11个品种（34个规格）；目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型H1N1流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗（汉逊酵母）；参股公司基因公司目前共有7个单抗品种取得临床试验批件，正在按计划开展临床试验，其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗正在开展III期临床研究，德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗已经进入I期临床研究。

今年4月21日，公司宣布旗下华兰生物疫苗有限公司拟分拆至创业板上市，有利于进一步提升整体估值，此前高瓴资本已经以12.42亿受让9%股权。

健帆生物（491亿）

血液净化领域国内第一名，自主研发的一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱及血液净化设备等产品广泛应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域的治疗。

公司首创了新型人工肝治疗模式双重血浆分子吸附系统（DPMAS），先后被写入中华医学会《非生物型人工肝治疗肝衰竭指南》、《肝衰竭诊治指南》和《肝硬化肝性脑病诊治指南》，在新冠肺炎重症救治方面，DPMAS技术也发挥着积极作用，应用空间广阔。

公司去年推出新一轮股权激励计划绑定核心骨干，在广东珠海、湖北黄冈、天津的三大生产基地项目都在建设中，将有效保障公司可持续发展。

通策医疗（市值410亿）

国内口腔连锁第一股。公司目前已在全国各地开设32家口腔医院，采取“区域总院+分院”的发展模式，以浙江省内为例，以杭州口腔医院平海院区、城西院区和宁波口腔医院三家总院为中心，加上各自具有管理关系的分院，构成3个“总院+分院”的区域医院集群。

未来3-5年，公司在浙江将通过“蒲公英计划”进一步渗透下沉到主要县（市、区），布局 100 家口腔医院。浙江省外，公司通过口腔医疗基金在武汉、西安、重庆、成都等投资新建大型口腔医院，每家体量相当于杭州口腔医院中心医院，体现出逐步面向全国战略布局的野心。

除了口腔，公司还在辅助生殖和眼科领域有所布局，辅助生殖领域主要是昆明市妇幼保健院波恩生殖中心，眼科领域则是通过通策眼科投资公司参与投资的浙江广济眼科医院，作为浙二医院眼科中心，加挂“浙江大学眼科医院”。

欧普康视（市值275亿）

国内最大的硬性接触镜公司，我国大陆地区首家获得国家食药监总局颁发的角膜塑形镜产品注册证的公司。2019年，公司陆续获批和推出了泪液分泌检验滤纸、DreamVision产品系列的日戴角膜接触镜、戴镜托、DreamVision环曲设计镜片、“镜特舒”硬镜超声清洗仪、硬性接触镜护理液等产品；今年，公司又推出了顺滑型镜特舒冲洗液、智能框架镜、镜特舒硬性角膜接触镜消毒盒等新品。

另外，公司布局医疗与视光技术服务，已建成马鞍山、蚌埠、宣城、六安、广德、合肥等六家康视眼科医院或五官科医院，在安徽、江苏、湖北、陕西、福建、广东等地拥有眼科门诊部、诊所、视光中心、社区眼健康中心等约160家视光服务终端。新产品和新业务方面，2019年先后参股和控股了5家公司，涉及视力保健学习灯、视光检查设备、视觉训练软件、互联网+。专注于眼睛健康且注重创新，是欧普康视最大的特色。

南微医学（市值245亿）

内镜诊疗器械国内第一名，目前已形成内镜诊疗+肿瘤消融+OCT三大技术平台。公司新研发的内镜式光学相干断层扫描系统（EOCT）首家获得美国 FDA 批准，在国内已进入国家药监局创新医疗器械审批绿色通道。EOCT主要与内镜配合使用，可用于早癌筛查和手术规划，有望发展成为“无创光学活检”的主要手段，市场前景广阔。

公司总裁冷德嵘表示，南微医学将重点围绕三个跑道进行研发布局：一是内镜诊疗领域，瞄准消化道、呼吸道早癌诊疗，构建从癌前病变的诊断到内镜下手术切除的全套解决方案；二是肿瘤介入领域，一方面对现有微波消融系统进行优化升级，另一方面围绕放射介入和超声介入医生的需求开发产品；三是神经外科领域，将和脑外科专家共同研发一系列微创、精装的手术器械，降低并发症、改善预后。

凯利泰（市值186亿）

椎体成形手术系统国内第一名。公司深耕骨科微创领域，目前产品线涵盖骨科脊柱、关节与创伤、运动医学等，国产骨水泥和新电极套装获批进一步巩固核心竞争力。

骨科是被认为仅次于眼科和口腔科的赛道，进入门槛高，受益于老龄化，同样得到高瓴资本的关注，持有的爱康医疗已经获利颇丰，今年一季度新进凯利泰1762万股，折合市值4.53亿。同时看好凯利泰的还有陈光明的睿远基金，持有3165万股，折合市值8.13亿。

（来源：粽哥2025的财富号 2020-05-23 06:43） [点击查看原文]